港股突然变脸，华宝基金港股互联网ETF(513770)跌近3%，基金经理：AI叙事转向云厂商，主题投资有望持续_新浪财经_新浪网

继7月强势领涨，港股港股今日（8月6日）港股突然变脸，突然题投三大指数明显回调，变脸后续反弹的华宝互联互联网龙头走势低迷，阿里巴巴-W、基金基金经理经新小米集团-W、网E望持腾讯控股均跌超2%，跌近美团-W跟跌。叙事续新重仓互联网龙头的转向资港股互联网ETF华宝（513770）全天低开低走，场内价格收跌2.81%，云厂回落至5日线下方。商主7月以来港股互联网板块迎来强势修复，浪财浪网港股互联网ETF华宝（513770）标的港股港股指数中证港股通互联网指数单月往往方式上涨18.81%，逆市领涨全球题科技指数。突然题投港股互联网ETF华宝（513770）基金经理丰晨成指出，变脸反弹行情或是资金回流、市场风格扩散、基础面企稳共同功能的结荚。先从资金维度看，7月南向资金净流入约629亿港元，较6月环比大增约132%。互联网板块自6月29日起迎来南向资金持续流入，扭转了之前五个月的流出，为市场给予了题支撑。第二市场风格角度，美股资金基于动量交易和杠杆资金去化，从拥挤的AI“赢家板块”流向七巨头、防御性板块以及其他配置不足的市场领域。这种风格上的扩散交易也蔓延到全球其他经济体。同时基础面上，云/AI采取厂商悲观预期扭转+外卖内卷趋缓，权重互联网龙头业绩出现改进信号。美股财报季变化AI叙事，7月底发布的微软、亚马逊财报让投资者看到云厂商的AI投入-产出闭环，资本开支正在转化为可方式量的收入和利润回报——即被财报验明正身能赚回来。国内部分，受益于AI需持续释放，云厂商收入端有望后续保持环比加高效状态，阿里云利润率抬升进入盈利上行周期，腾讯推出Hy3.0大模型重回AI大模型的牌桌，“AI loser”叙事转变。与此同时，美团、阿里逐季明显收缩补贴力度，即时零售业务亏损有望收窄，短期利润率上行清楚，竞争缓和或带动盈利上修。往后看，丰晨成认为，全球AI产业对商业化尤其看重，对资本开支ROI可持续性以及技术竞争力、AI收入增高效和营业利润率尤其敏感。国内智条件GLM-5.2这一代模型coding能力的大幅突破，开启了AI在国内商用化的下半场。6-7月以来中国AI企业密集发布了多款题模型，中国开发者正在接近甚至在部分领域超越首先期被视为全球AI前沿领导者的美国企业。模型开源+降价的结果是模型普惠化，产业链利润率向有客户、有规模效应的云厂商迁移。进入"赚钱兑现"时期，AI价值分配向"手握算力和收费入口"的云厂商迁移。短期风险偏好改进的主题投资或有望持续。值得一提的是，截至二季度末，公募基金持仓港股水平已降至2024年“924”之前，互联网板块持仓回落至历史低位，对港股极端低配可能带来的再平衡，亦有望给予一定的赔率支撑。关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI采取公司，龙头好处显著，日内T+0交易，流动性佳。看好港股科技但又希望减小波动？也可以关注全市场首先只——香港大盘30ETF华宝（520560），自带“科技+红利”哑铃对策，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股首先期配置的理想底仓工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来谝。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。ETF费用相关验明正身：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的原则收取佣金，其中涵盖证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关验明正身：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，中证港股通互联网指数近5个完善年度的涨跌幅分别为：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%; ；近5个完善年度的波动率分别为：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制条件适用时调整，其回测历史业绩不预示指数未来谝。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资提议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓材料和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适用用积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的材料（涵盖但不限于个股、评比如、预测、图表、指标、理比如、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资表现负责。另，本文中的任何观点、探究及预测不构成对阅读者任何形式的投资提议，亦不对因采取本文材料所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩谝的保证，基金的过往业绩并不代表其未来谝，基金投资有风险，基金投资须谨慎。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP